【佛山陶瓷网】明年财政与货币政策的变与不变

    明年财政与货币政策的变与不变

上周末公布的中央经济工作会议内容，提及“宏观政策要强化逆周期调节，适时预调微调，稳定总需求”。笔者认为这是确保政策具有前瞻性和灵活性的举措。具体就货币政策、财政政策而言，“继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策”的基调没有改变，但措辞的变化却传递出很大的不同。

“收短放长”思路料延续

就货币政策而言，去年中央经济工作会议的定义为“稳健的货币政策要保持中性，管住货币供给总闸门，保持货币信贷和社会融资规模合理增长”，而今年修正为“稳健的货币政策要松紧适度，保持流动性合理充裕，改善货币政策传导机制”。从“保持中性”到“松紧适度”，从“管住货币供给总闸门”到“保持流动性合理充裕”的变化，充分说明了明年央行在货币政策层面会更多地从“稳增长”角度出发来考虑问题，因此无论是金融体系还是实体经济，在流动性感受方面会有明显改善。

今年的会议特别强调了“改善货币政策传导机制”，这也是值得关注的关键点。在年内四次实施定向降准释放资金合计约2.3万亿元的前提下，央行推出了系列配套政策来引导流动性进入实体经济特别是中小民营企业，例如扩大合格担保品范围和适度增加再贷款再贴现额度来支持小微和民营企业融资。在宏观审慎评估（mpa）中新增临时性专项指标，专门用于考察金融机构小微企业贷款情况。设立民营企业债券融资支持工具，稳定和促进民营企业债券融资。但实际效果并不明显，民企“融资难、融资贵”的问题依然较为突出。

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