【佛山陶瓷网】央行降准货币政策回归实质中性 缓解市场上长钱不足

    央行降准货币政策回归实质中性 缓解市场上长钱不足

4月17日，市场对于货币政策取向的判断经历了修正与再修正的较大反复，晚间降准消息的公布平复了mlf等量续作引起的疑虑，也进一步确认货币政策取向向实际中性的回归。分析人士认为，随着大力度降准的实施，4月税期扰动已不足为惧，未来货币市场利率中枢还将进一步下移，年初以来资金面平稳宽松的局面有望延续。

这回mlf有点不一样

17日上午，央行开展3675亿元1年期mlf操作，中标利率3.3%，较前次操作上调5个基点，未开展逆回购操作。当日无央行逆回购到期，有3675亿元mlf到期，故此举实现等量对冲。

央行开展mlf操作符合市场预期。因央行已于上月提高逆回购利率及slf操作利率，此次mlf操作利率上调5bp属于跟进调整，也在市场意料之中。

然而，央行仅开展等量续作的做法有些让人意外。因本月只有1笔mlf到期，17日的操作大概率是本月唯一一笔mlf操作。全月mlf操作净投放量为零，这是很久没有出现过的情况。

17日，央行还暂停了逆回购操作，虽无逆回购到期，但由于税期临近，市场资金面面临一定波动风险，央行对于资金投放的谨慎，有些让人意料。有观点就认为，这表明央行对于流动性供给的态度很可能比市场预期更紧。

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