【佛山陶瓷网】2000亿mlf护航 跨季流动性“有惊无险”

    2000亿mlf护航 跨季流动性“有惊无险”

19日，人民银行在开展1000亿元逆回购操作的基础上，又开展了1年期中期借贷便利操作2000亿元，中标利率持平于前期的3.3%。对于投放原因，人民银行解释称，为对冲税期高峰、政府债券发行缴款、逆回购到期等因素的影响，同时弥补银行体系中长期流动性缺口。

结合人民银行6月份开展的一系列操作，不难看到货币政策的发力点。除了应对年中关键时点上的流动性需求，维持稳健中性的货币政策基调，人民银行开始更加注重结构性调控和引导，解决更深层次的流动性结构问题。

发力结构性引导

这是一笔新增的mlf。今年6月6日，人民银行已开展mlf操作4630亿元。超额对冲6月到期量2595亿元后，当日mlf余额新增2035亿元。再加上19日额外投放的2000亿元，相当于6月至今累计净投放4035亿元，mlf余额增至44205亿元。

今年以来，人民银行向市场注入流动性时，不仅补充水量，更注重流向。更多采用结构型货币政策，而非总量型货币政策。

比如，用定向降准替代全面降准。降准资金的一部分用来置换mlf。增加mlf投放的同时扩大mlf担保品范围。综合运用抵押补充贷款（psl）等工具加强对重点领域支持力度，等等。

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